碳定價的概念

碳定價是政府用來實施氣候戰(zhàn)略的主要工具。政府可以使用一系列的政策工具來制定碳定價。碳定價對氣候的影響與該國對碳定價的接受程度、價格水平和減少碳排放的機(jī)會有關(guān)。從長遠(yuǎn)來看，創(chuàng)造一個可信的、更可預(yù)測的價格信號將支持長期投資并鼓勵低碳發(fā)展。

 

碳定價分為直接碳定價和間接碳定價

直接碳定價使用與特定產(chǎn)品或活動產(chǎn)生的溫室氣體排放量成比例的價格來激勵碳減排，主要通過碳稅或碳排放交易。碳信用是另一種形式的碳定價，但碳排放交易和碳稅之間存在著差異。碳信用機(jī)制與國際上倡導(dǎo)的減排計劃是一致的。

間接碳定價指的是以與碳排放不成正比的方式改變與碳排放有關(guān)的產(chǎn)品價格的工具。這些工具提供了碳定價信號，盡管它們經(jīng)常被用于其他社會經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，如增加收入或解決空氣污染問題。間接碳定價包括：燃料稅和商品稅，與能源消費(fèi)相關(guān)的燃料補(bǔ)貼等。

直接碳定價和間接碳定價可以相互影響，例如，如果直接碳定價由于引入降低燃料價格的補(bǔ)貼而提供的價格信號被間接碳定價的降價因素所抵消，直接碳定價的效果將被稀釋。

 

 

包括世界銀行在內(nèi)的一些機(jī)構(gòu)正在探索提供更多間接碳定價數(shù)據(jù)的方法，以更好地了解不同定價激勵措施在未來幾年的應(yīng)用和互動。直接碳定價通常在中上收入國家使用。發(fā)展中國家更適合采用間接碳定價。例如，一些非洲國家通過燃料稅和補(bǔ)貼改革實現(xiàn)了間接碳定價的大幅增長。但是，需要注意的是，碳定價指標(biāo)不能作為實現(xiàn)氣候目標(biāo)的指標(biāo)。

 

碳稅和碳排放交易系統(tǒng)

直接碳定價工具正變得越來越普遍

截至2022年4月，全球有68個碳定價工具在使用，還有3個工具正在實施中，包括37個碳稅工具和34個碳排放交易工具。目前，全球約有23%的溫室氣體排放是由碳定價工具控制的。中國擁有世界上最大的碳排放市場，在2021年，中國的國家排放交易系統(tǒng)完成了其第一個完整的履約周期，并報告了99.5%的履約率。

在這個周期內(nèi)，共有超過2100家火力發(fā)電廠參與了交易系統(tǒng)。這些火電廠每年排放約45億噸二氧化碳，占中國總排放量的30%左右。與其他交易系統(tǒng)的定價相比，中國全國碳排放交易系統(tǒng)的定價相對較低，周期結(jié)束時的結(jié)算價格為每噸二氧化碳排放量54.2元。

 

 

2021年，有約1.79億噸的二氧化碳被交易，交易結(jié)算總價為77億元人民幣。當(dāng)然，對于中國來說，這個交易系統(tǒng)所涵蓋的二氧化碳排放量仍然可以忽略不計。中國的碳排放交易體系正在分階段推進(jìn)，目前只有實體企業(yè)（非金融機(jī)構(gòu)）被允許參與交易。中國碳排放交易體系的整體履約率已達(dá)到99.5%，但也存在巨大的挑戰(zhàn)。例如，生態(tài)環(huán)境部已經(jīng)確認(rèn)有幾家公司在碳排放數(shù)據(jù)上作假。

歐盟的碳排放交易系統(tǒng)是目前世界上最大的交易系統(tǒng)，其現(xiàn)貨市場和期貨市場的交易量和交易價格都達(dá)到了歷史最高水平。超過150億個碳排放配額在歐盟二級碳市場上進(jìn)行交易，現(xiàn)貨價格比去年增長了近兩倍。歐盟委員會公開表示，歐盟的溫室氣體排放到2030年將減少55%，到2050年將實現(xiàn)零排放。實現(xiàn)這一目標(biāo)將需要一攬子措施，包括增加一個新的、獨(dú)立的碳排放交易系統(tǒng)，涵蓋交通和建筑的碳排放。

這個新的碳排放交易系統(tǒng)將與現(xiàn)有的交易系統(tǒng)并行，后者涵蓋電力和工業(yè)的碳排放。國際海事組織目前正在考慮基于市場的措施，包括碳定價，以減少國際航運(yùn)的溫室氣體排放。2018年，國際海事組織宣布將通過一攬子措施，在2050年前將碳排放量比2008年的水平減少一半。目前的重點是中期措施，國際海事組織已經(jīng)提出了一些基于市場的措施，包括碳稅、上限和交易制度。碳稅將適用于海洋燃料，從2025年開始，每噸二氧化碳排放量為100美元，此后在5年的審查周期內(nèi)逐漸增加。

 

碳定價水平仍然很低

政策的驅(qū)動、市場投機(jī)的增加以及全球能源價格的上漲都推動了直接碳定價的價格上漲。但大多數(shù)司法管轄區(qū)的碳定價低于巴黎氣候協(xié)議規(guī)定的目標(biāo)。2021年，多個排放交易計劃的碳定價已達(dá)到歷史最高水平。歐盟、瑞士、加利福尼亞和魁北克、新西蘭的碳排放交易市場都達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的價格。英國的價格自2021年中期以來迅速上升。在中國市場，碳定價在2021年底下降，但在2022年初反彈。

碳稅價格在2021年和2022年初也有所上升，但速度低于碳排放交易系統(tǒng)。碳稅在2020年相對穩(wěn)定，2021年每噸二氧化碳上漲約6美元，2022年4月1日每噸二氧化碳上漲5美元。與2021年相比，大多數(shù)碳稅管轄區(qū)都提高了其碳稅率。與其他國家相比，不列顛哥倫比亞、愛爾蘭、拉脫維亞、列支敦士登、南非、瑞士和烏克蘭的國家碳稅率最高。

 

 

一些國家和地區(qū)已經(jīng)在未來幾年制定了更積極的碳定價目標(biāo)。例如，新加坡計劃將碳稅從目前的每噸二氧化碳排放5新加坡元提高到2024-2025年的25新加坡元（相當(dāng)于18美元），2026-2027年的45新加坡元（相當(dāng)于18美元）33美元），2030年提高到50-80新加坡元（相當(dāng)于37-59美元）。

南非也計劃提高碳稅，從目前的每噸二氧化碳排放10美元提高到2026年的20美元，2030年的30美元，以及2050年的120美元。加拿大去年也發(fā)布了最新的碳定價，每噸二氧化碳支付15加元（相當(dāng)于12美元），到2030年將增加到170加元（相當(dāng)于136美元）。

由于俄烏戰(zhàn)爭的影響，一些國家也推遲了其碳定價工具的實施。例如，2022年4月，印度尼西亞宣布，由于能源上漲的負(fù)面影響，它將推遲引入碳稅。墨西哥也宣布對汽油和柴油免征碳稅。

Covid-19大流行病并沒有對碳定價和氣候目標(biāo)產(chǎn)生嚴(yán)重影響。自Covid-19大流行以來，G20的減排目標(biāo)和碳定價并沒有受到嚴(yán)重創(chuàng)傷。這些國家的減排目標(biāo)大多是在皇冠最新網(wǎng)址疫情發(fā)生前制定的，這些國家并沒有因為疫情而推遲減排行動。

當(dāng)然，許多國家確實采取了可能導(dǎo)致負(fù)面氣候影響的措施，包括增加化石燃料補(bǔ)貼和暫停航空稅。

向非物質(zhì)部門（金融機(jī)構(gòu)）開放碳排放交易系統(tǒng)將進(jìn)一步影響價格變動，增加市場波動。美國的加州-魁北克市場最近向金融機(jī)構(gòu)開放了交易系統(tǒng)，這影響了市場的價格波動。

 

 

歐洲市場的碳定價已達(dá)到歷史最高水平，正在制定法規(guī)以規(guī)避市場投機(jī)。近年來，許多投資公司進(jìn)入歐洲碳市場，市場對碳定價的雙重核算感到擔(dān)憂。歐洲證券和市場管理局沒有發(fā)現(xiàn)市場的投機(jī)交易，但它確實制定了一系列措施來增加市場透明度。歐盟立法委員會將在碳排放交易系統(tǒng)的改革中加入一些規(guī)定，以避免投機(jī)者在碳交易市場上操縱價格。

相反，一些司法管轄區(qū)希望市場向金融機(jī)構(gòu)開放，以保障市場的流動性。例如，在2021年，韓國將向一些金融機(jī)構(gòu)開放市場。到2021年12月，已有20家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場，分析家預(yù)測，一旦金融機(jī)構(gòu)熟悉市場交易，這將有助于提高市場流動性。

 

碳定價收入快速增長

2021年，由于碳定價的提高，碳收入急劇上升，這是ETS收入首次超過碳稅收入。2020年的國際碳收入為310億美元，2021年上升到840億美元。歐盟、新西蘭和加州及其周邊地區(qū)的碳收入大約占全球收入的41%，英國和德國占16%。值得注意的是，中國的國家排放交易系統(tǒng)在2021年免費(fèi)分配所有碳配額。因此，雖然中國是世界上一個大的碳排放交易市場，但中國的碳收入這次沒有包括在全球碳收入中。

 

跨國界的碳定價方法正受到重視

各國都期待著找到合理的國家間貿(mào)易方法，以解決碳定價上升可能造成的碳泄漏問題。大多數(shù)國家通過向有碳泄漏的行業(yè)提供碳稅豁免、信貸或免費(fèi)分配碳排放配額來解決碳泄漏問題。然而，這些措施也有相應(yīng)的缺點：減少通過供應(yīng)鏈傳遞的碳成本信號確實有助于為進(jìn)口商品提供公平的競爭環(huán)境，但也減少了能源向低碳轉(zhuǎn)型的驅(qū)動力。

此外，這些方法對控制更深層次的去碳化過程中的碳泄漏沒有實際效果。因此，各國都在尋找其他方法來平衡進(jìn)口商品的碳價格和本國生產(chǎn)的商品的碳價格?？缇澈献魇且环N方式，如通過單邊實施碳邊境價格調(diào)整，可以對進(jìn)口商品實行國內(nèi)碳價格。實施碳邊境調(diào)整機(jī)制需要正確評估進(jìn)口商品的碳排放量，并在產(chǎn)品進(jìn)口前了解出口國已經(jīng)征收了多少碳稅。

 

 

當(dāng)然，如果能夠優(yōu)化當(dāng)前和潛在的進(jìn)口貨物碳泄漏措施的技術(shù)得到進(jìn)一步改進(jìn)，跨境碳交易可能變得更加可行。各國根據(jù)其國家實力和歷史責(zé)任，對氣候變化負(fù)有共同但有區(qū)別的責(zé)任。這一原則長期以來一直是國際氣候合作的一個重要組成部分。發(fā)展中國家普遍認(rèn)為，如果發(fā)達(dá)國家單方面對發(fā)展中國家進(jìn)口的商品實施碳邊境價格調(diào)整策略，就違反了國際氣候協(xié)議的長期既定原則。

同時，一些國家呼吁發(fā)達(dá)國家對其消費(fèi)的碳足跡負(fù)責(zé)。在歐盟的碳邊境價格調(diào)整機(jī)制中，有人提議該機(jī)制應(yīng)豁免最不發(fā)達(dá)國家的出口，但其他人認(rèn)為這樣的提議會降低該機(jī)制的有效性。折中的建議是將碳邊境價格調(diào)整機(jī)制的部分收入，用于補(bǔ)償發(fā)展中國家在碳減排過程中的損失。雖然歐盟最初的提議是將大部分收入作為財政收入交給集團(tuán)，但立法者提議將部分收入交給最不發(fā)達(dá)國家，以補(bǔ)償該機(jī)制給它們帶來的成本壓力。

 

能源價格上漲為碳定價帶來機(jī)遇和挑戰(zhàn)

新冠疫情和俄烏戰(zhàn)爭都促使全球石油和天然氣價格進(jìn)一步上漲。歐洲天然氣價格已經(jīng)達(dá)到了歷史最高點，全球石油價格也達(dá)到了近十年來的最高點。歐盟決定逐步取消對俄羅斯的天然氣和石油的依賴，也進(jìn)一步推高了天然氣價格。能源價格的突然上漲和相應(yīng)的通貨膨脹給歐盟政府帶來了財政壓力。

 

 

政府需要通過監(jiān)管或限定能源價格、引入補(bǔ)貼或取消附加費(fèi)用來保護(hù)消費(fèi)者和低收入家庭免受能源價格上漲帶來的能源瓶頸。但任何直接降低能源價格的做法都會減少減排的動力。當(dāng)前的政治和經(jīng)濟(jì)環(huán)境為碳定價帶來了機(jī)遇和挑戰(zhàn)。對于對燃料價格高度敏感的國家來說，碳定價的上升將給已經(jīng)承受高能源價格的公民和企業(yè)帶來過大的價格壓力。

在短期內(nèi)，高能源價格會導(dǎo)致能源使用的減少。從長遠(yuǎn)來看，政府會考慮發(fā)展國家的可再生能源，因為它想減少對進(jìn)口能源的依賴。當(dāng)能源價格上漲被認(rèn)為影響到弱勢群體時，人們對能源價格上漲的抵制尤為強(qiáng)烈。

 

碳信用市場和機(jī)制

碳信用市場正處于一個十字路口。強(qiáng)勁的自愿需求和不斷擴(kuò)大的市場多樣性，表現(xiàn)為新的買家、市場利基、交易基礎(chǔ)設(shè)施以及獨(dú)特的定價和偏好，在過去一年中推動了碳信用市場的動態(tài)發(fā)展。同時，隨著市場的增長，碳信用額度在實現(xiàn)碳排放目標(biāo)方面的作用將受到更嚴(yán)格的審查。

為了維持目前的市場增長，市場參與者將需要相互協(xié)作，以支持高標(biāo)準(zhǔn)，保護(hù)環(huán)境完整性和可信度，并深化市場流動性。政府部門、金融服務(wù)部門和新的技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施都將為擴(kuò)大市場規(guī)模和保持市場一體化提供支持。

 

 

自愿性市場活動帶來碳信用市場的快速增長

2021年，碳信用市場將增長48%。由國際、國家和獨(dú)立信用機(jī)制產(chǎn)生的碳信用從2020年的3.27億美元增加到2021年的4.78億美元。這是自2012年以來最快的增長速度。自2007年以來，碳信用市場的累計交易規(guī)模已達(dá)到47億噸二氧化碳當(dāng)量。

2022年4月，自愿碳市場的交易量達(dá)到14億美元。市場交易量和交易額的快速增長反映了價格上漲和企業(yè)買家需求的增加。全球平均碳信用價格將從2020年的每噸二氧化碳當(dāng)量2.49美元增加到2021年的3.82美元。

同時，企業(yè)越來越多地使用碳信用額度來實現(xiàn)氣候協(xié)議的目標(biāo)，而市場參與者和投資者也希望從市場價格上漲中獲得更多的收益。兩者結(jié)合在一起，支持市場升值和增加流動性。許多碳定價工具允許實體使用碳信用來履行其義務(wù)。許多司法管轄區(qū)設(shè)立了他們的國內(nèi)信用機(jī)制，以征收碳稅或制定碳排放交易系統(tǒng)的任務(wù)。

 

 

對一些排放交易計劃規(guī)則的改變，例如為加利福尼亞州設(shè)定上限，以及從2021年起排除瑞士排放交易計劃和歐盟排放交易計劃的信用，將減少對碳信用的需求。

 

企業(yè)的自愿承諾是市場增長的主要動力

企業(yè)自愿的氣候目標(biāo)仍然是碳信用市場增長的主要驅(qū)動力。這些目標(biāo)的目的應(yīng)該是在公司自身的價值鏈中實現(xiàn)脫碳，同時補(bǔ)償或中和剩余的排放。然而，實現(xiàn)這些目標(biāo)的計劃在覆蓋面、時間表和碳信用額度的預(yù)期用途上有所不同。

不斷增長的企業(yè)凈零排放承諾正在推動對自愿碳市場的需求。2021年碳信用市場的主要參與者是能源公司（主要是石油和天然氣公司），它們是碳信用市場的主要買家，其購買量是2020年的9倍。食品、飲料和旅游公司也是主要買家。金融公司也加強(qiáng)了對碳信用的購買。

公司的資源購買碳信用，以達(dá)到其設(shè)定的氣候目標(biāo)，從而抵消其碳排放。據(jù)統(tǒng)計，2021年世界500強(qiáng)企業(yè)的碳信用交易量將比2020年增加17%。國際航空運(yùn)輸協(xié)會最近宣布，航空業(yè)將在2050年前實現(xiàn)凈零排放目標(biāo)。

 

 

由于缺乏全球標(biāo)準(zhǔn)，公司制定的氣候目標(biāo)在范圍、排放、時限等方面都有很大差異。這導(dǎo)致一些公司過度依賴碳信用額度來實現(xiàn)其氣候目標(biāo)。如果世界要在2050年實現(xiàn)凈零排放，公司必須首先尋求通過減排或中和來實現(xiàn)脫碳，然后通過碳信用市場考慮剩余的碳排放。

公司的凈零排放目標(biāo)導(dǎo)致了對碳信用額度需求的快速增長。最近的一份報告預(yù)測，2030年每年的二氧化碳減排量將達(dá)到15-20億噸，2050年將達(dá)到70-130億噸。

 

買方偏好的差異導(dǎo)致了碳信用市場的不平衡發(fā)展

需求偏好和買方需求繼續(xù)激勵著一系列的碳信用替代方案，其價格因項目類型、地域和共同利益而有所區(qū)別。今年的亮點之一是對基于森林和土地使用的信用的興趣增加。

盡管近年來有一些提供標(biāo)準(zhǔn)化合同的舉措，但碳信用價格差異很大，交易平臺提供的合同代表了不同行業(yè)的信用。例如，標(biāo)普全球普氏公司的一項評估顯示，基于消除碳排放的信用額度的定價高于基于可再生能源項目的信用額度的定價。

亞洲、拉丁美洲和加勒比地區(qū)的項目在碳信用市場上占主導(dǎo)地位。根據(jù)《生態(tài)系統(tǒng)市場實況》，亞洲項目在2021年翻了一番，占整個市場信用交易的56%。

雖然亞洲碳信用市場的價格最低，但其價格仍在增加，從2020年的每噸二氧化碳當(dāng)量1.6美元增加到2021年的2.97美元。拉丁美洲和加勒比地區(qū)的交易占總數(shù)的22%，主要項目是土地和林業(yè)項目。非洲項目占總數(shù)的15%，價格為每噸二氧化碳當(dāng)量6.09美元。

 

 

在買家的不同偏好和需求的推動下，市場分化正在擴(kuò)大。除溫室氣體排放外，市場將關(guān)注其他碳信用交易，并開發(fā)各種碳信用工具。例如，參與者將關(guān)注一些共同利益和基礎(chǔ)項目是否有助于一個或多個可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。具有可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)效益的碳信用對買方有吸引力，因為它們提供了為可持續(xù)發(fā)展做出額外貢獻(xiàn)的機(jī)會，并使這些貢獻(xiàn)在社會和經(jīng)濟(jì)議程中得到認(rèn)可。從項目開發(fā)商的角度來看，這些信用額度增加了市場價格的溢價潛力。

 

新的金融服務(wù)和技術(shù)正在進(jìn)入碳信用市場

2021年，市場上的金融參與者將迅速增加。這些新的參與者為市場提供了許多新的服務(wù)，如交易平臺、金融衍生品和碳質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)。通過引入新的定價機(jī)制，交易的性質(zhì)已經(jīng)從根本上改變。標(biāo)準(zhǔn)合同的定價被用于市場基準(zhǔn)價格，公司對不同類型的碳信用額度進(jìn)行價格評估，并出現(xiàn)了碳信用額度的聯(lián)合拍賣。

新的市場參與者和金融機(jī)構(gòu)推動碳信用市場走向標(biāo)準(zhǔn)化，這給市場帶來了機(jī)遇和挑戰(zhàn)。標(biāo)準(zhǔn)合同交易數(shù)據(jù)稀少且零散，使得市場定價更加難以評估。雖然場外交易仍然是碳信用市場的常態(tài)，但現(xiàn)有的指標(biāo)表明，近年來標(biāo)準(zhǔn)化交易的數(shù)量已經(jīng)大幅增長。新技術(shù)的發(fā)展和傳播，特別是區(qū)塊鏈相關(guān)技術(shù)，正在重塑碳信用市場的交易方式。例如，去中心化的金融是近年來區(qū)塊鏈技術(shù)在市場上的主流應(yīng)用。

 

 

去中心化金融通過加密貨幣、智能合約和其他數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新，允許在沒有第三方的情況下進(jìn)行點對點金融交易。這些新技術(shù)的部署可以幫助擴(kuò)大碳信用市場，同時提供可追溯性、流動性、安全性和交易效率。在 “雙碳 “目標(biāo)下，中國動力電池產(chǎn)業(yè)鏈的零碳化轉(zhuǎn)型明顯加快，相關(guān)企業(yè)進(jìn)入中國動力電池零碳公司前五名。