面對(duì)電動(dòng)汽車電池的缺貨，一些汽車公司已經(jīng)做好了準(zhǔn)備

關(guān)于電池缺貨的報(bào)道好壞參半。到底發(fā)生了什么？我們首先分析了一些主要汽車企業(yè)的情況。

小鵬汽車是第一個(gè)傳播電動(dòng)汽車電池缺貨消息的公司。9月，小鵬汽車售出10412輛新車，比上月增長(zhǎng)44%，同比增長(zhǎng)199.4%，1-9月累計(jì)銷量已兩次超過(guò)去年全年。

因此，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，小鵬對(duì)電池的需求確實(shí)在增加，但其銷售訂單是否受到電池供應(yīng)的影響尚未得到官方解釋。

 

 

蔚來(lái)今年早些時(shí)候透露了對(duì)電動(dòng)汽車電池的擔(dān)憂，并在3月份表示，電動(dòng)汽車電池和芯片的缺貨將限制蔚來(lái)的每月交付量。

然而，從9月份的銷售數(shù)據(jù)來(lái)看，蔚來(lái)在9月份交付了10628輛電動(dòng)汽車，同比增長(zhǎng)125.7%。這是蔚來(lái)成立以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)單月銷量超過(guò)1萬(wàn)輛。

一家跨國(guó)汽車制造公司的工作人員表示，目前的報(bào)告顯示，電動(dòng)汽車電池確實(shí)存在缺貨問(wèn)題，他們的公司已準(zhǔn)備好2023年的庫(kù)存，包括從電池公司儲(chǔ)備產(chǎn)能和購(gòu)買產(chǎn)品庫(kù)存等行動(dòng)，因此未來(lái)兩年不會(huì)受到電池缺貨的影響。

 

電動(dòng)汽車電池公司產(chǎn)能不足，宣布新的擴(kuò)張計(jì)劃

 

寧德時(shí)代也在5月份表示，電動(dòng)汽車電池的生產(chǎn)能力有限。然而，進(jìn)一步了解發(fā)現(xiàn)，并非寧德時(shí)代的所有電池都缺貨，主要是高端電池容量目前缺貨。寧德時(shí)代是中國(guó)高鎳三元鋰電池的主要供應(yīng)商，也是NCM811電池的主要提供商。值得注意的是，蔚來(lái)使用的大多數(shù)電動(dòng)汽車電池都是NCM811。

 

 

中國(guó)電動(dòng)汽車電池公司蜂巢電池也透露，今年的產(chǎn)能已被預(yù)訂，電動(dòng)汽車電池產(chǎn)能缺貨。

國(guó)軒高科技也與蜂巢電池有類似的產(chǎn)能情況。國(guó)軒高科技的一名工作人員透露，為了確保向關(guān)鍵下游客戶供應(yīng)電池，生產(chǎn)基地正在加班加點(diǎn)。億緯鋰能在5月份的公告中還披露，其現(xiàn)有工廠和生產(chǎn)線正在滿負(fù)荷運(yùn)行，預(yù)計(jì)該產(chǎn)品的需求將在近一年內(nèi)超過(guò)供應(yīng)。因此，自今年以來(lái)，包括寧德時(shí)代、比亞迪、中航鋰電、國(guó)軒高科技、億緯鋰能、蜂巢在內(nèi)的多家一二線電動(dòng)汽車電池公司宣布了新的擴(kuò)張計(jì)劃。今年的容量規(guī)劃超過(guò)1000GWH，約為今年電動(dòng)汽車電池負(fù)載總量的10倍。

 

 

值得注意的是，今年的主要新增產(chǎn)能主要來(lái)自一二線企業(yè)，投資規(guī)模有所擴(kuò)大，部分投資甚至達(dá)到數(shù)百億。

資本也青睞電動(dòng)汽車電池企業(yè)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的投資中心已從汽車轉(zhuǎn)向中上游。包括寧德時(shí)代、比亞迪、國(guó)軒高科、億緯鋰能在內(nèi)的多家A股上市公司股價(jià)飆升。

但最近，隨著鋰離子電池（上游原材料和加工設(shè)備公司）的瘋狂增長(zhǎng)，電動(dòng)汽車電池公司對(duì)資本市場(chǎng)的吸引力越來(lái)越小，這是一種比電池工廠更好的投資。

上游公司從電動(dòng)汽車電池缺貨中獲利最多

根據(jù)整個(gè)鋰離子電池行業(yè)，電動(dòng)汽車電池的上游公司，即鋰離子電池的關(guān)鍵原材料，主要包括：與陽(yáng)極相關(guān)的碳酸鋰和氫氧化鋰；與陰極相關(guān)的石墨；隔膜材料；銅箔；六氟磷酸鋰、VC溶劑、PVDF電解質(zhì)相關(guān)添加劑。

在過(guò)去的一年中，鋰離子電池原材料的價(jià)格上漲引起了市場(chǎng)的高度關(guān)注。9月份的數(shù)據(jù)顯示，自年初以來(lái)，鋰離子電池的一些原材料價(jià)格上漲了200%以上。但事實(shí)上，鋰電池中各種原材料增長(zhǎng)200%并不是最令人印象深刻的一個(gè)。

 

 

大多數(shù)公司更關(guān)注碳酸鋰，主要是因?yàn)樵谶^(guò)去的一個(gè)月里，碳酸鋰飆升了50%，這是短期內(nèi)所有鋰電池原材料的最大漲幅。

六氟磷酸鋰過(guò)去占鋰離子電池原材料成本的不到3%，但今年已上升到10%以上。

以Do-Fluride（SZ.002407）為例，該公司以銷售六氟磷酸鋰為主營(yíng)業(yè)務(wù)，2021上半年的業(yè)績(jī)顯示，在收入同比增長(zhǎng)67.68%的前提下，利潤(rùn)同比增長(zhǎng)高達(dá)1859.97%。

那么，為什么資本市場(chǎng)看好上游公司呢？原因并不復(fù)雜。電動(dòng)汽車電池本身不是標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品。不同的電動(dòng)汽車需要不同的電池。

主流汽車公司將要求電池公司生產(chǎn)適合自己車型的電動(dòng)汽車電池，因此需要定制生產(chǎn)線。

目前，新能源汽車產(chǎn)業(yè)還不成熟。盡管總體增長(zhǎng)率仍在繼續(xù)，但單一汽車產(chǎn)品的成功仍不確定。如果汽車銷量不足，即使將生產(chǎn)線改造為生產(chǎn)其他類型的電池，也會(huì)給電池公司造成巨大損失。

上游公司不存在這種不確定性，因?yàn)樗鼈兊漠a(chǎn)品是高度標(biāo)準(zhǔn)化的工業(yè)產(chǎn)品，只要整個(gè)市場(chǎng)增長(zhǎng)，它們的能力就可以實(shí)現(xiàn)。

今年迄今為止，原材料和制造設(shè)備行業(yè)的17家上市公司的股價(jià)上漲了100%以上，2021上半年的盈利增長(zhǎng)大大超過(guò)了收入增長(zhǎng)。

與電動(dòng)汽車電池公司的表現(xiàn)進(jìn)行比較。雖然收入和利潤(rùn)也有不錯(cuò)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，但與電池裝機(jī)容量的增長(zhǎng)并不匹配。換言之，電池公司正在銷售更多的電池，而沒(méi)有相應(yīng)的收入增長(zhǎng)。

 

 

除了作為龍頭企業(yè)的寧德時(shí)代的毛利率幾乎沒(méi)有下降，其他電動(dòng)汽車電池企業(yè)的毛利率也有所下降。

電池企業(yè)的利潤(rùn)空間受到原材料漲價(jià)的極大侵蝕。對(duì)于這一點(diǎn)，一些電池企業(yè)非常無(wú)奈，原材料價(jià)格一直在考驗(yàn)電動(dòng)汽車電池企業(yè)的續(xù)航極限。

然而，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，電動(dòng)汽車電池的原材料供應(yīng)可以得到緩解。根據(jù)不同原材料的儲(chǔ)量、開采難度、制造難度和價(jià)格，電池行業(yè)正在實(shí)時(shí)調(diào)整。

例如，更豐富、更便宜的磷酸鐵鋰電池在過(guò)去兩年中大幅反彈。

汽車企業(yè)的對(duì)策

由于電動(dòng)汽車電池企業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張無(wú)法迅速落地，面對(duì)巨大的電池需求，新能源汽車的“電池荒”可能會(huì)持續(xù)。汽車公司正在以不同的方式做出反應(yīng)。

首先是根據(jù)傳統(tǒng)的汽車零部件供應(yīng)系統(tǒng)，擴(kuò)大電池供應(yīng)商的范圍。這將為長(zhǎng)期覬覦中國(guó)電動(dòng)汽車電池市場(chǎng)的優(yōu)質(zhì)二線電動(dòng)汽車電池公司和日韓電池公司帶來(lái)機(jī)會(huì)。

例如，電動(dòng)汽車電池供應(yīng)商SK最近與小鵬汽車簽署了一份電池供應(yīng)合同，此前小鵬汽車主要由寧德時(shí)代提供。除了是寧德時(shí)代的重要合作伙伴，寶馬還從其他三家公司購(gòu)買電池：第二種方式是與電動(dòng)汽車電池企業(yè)深度合作，包括合資建廠、戰(zhàn)略投資等方式。

 

 

例如，東風(fēng)、上汽、廣汽、一汽等企業(yè)分別與寧德時(shí)代建立了合資企業(yè)。戰(zhàn)略投資主要包括一些大型車企與二線電動(dòng)汽車電池企業(yè)的合作。例如，國(guó)軒成為國(guó)軒高科技的股東，戴姆勒成為法拉西斯的股東。

第三，是汽車公司建造自己的工廠。大眾、戴姆勒、通用汽車和其他汽車公司在歐洲和美國(guó)也有類似的布局。

9月，豐田還宣布計(jì)劃投資137億美元用于電池研發(fā)、生產(chǎn)和產(chǎn)能擴(kuò)張，目標(biāo)是到2030年每年生產(chǎn)200GW電池，并將電池生產(chǎn)成本減半。

當(dāng)然，對(duì)于汽車公司來(lái)說(shuō)，建立自己的工廠存在技術(shù)積累和研發(fā)等一系列問(wèn)題，以及一定的風(fēng)險(xiǎn)。

在與一線電動(dòng)汽車電池公司保持電池供應(yīng)關(guān)系的同時(shí)，大眾汽車正在與二線電池公司合作，以快速?gòu)浹a(bǔ)電池化學(xué)和其他相關(guān)領(lǐng)域的技術(shù)缺陷，并盡快提高自身的電池生產(chǎn)能力。